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油脂期价中线将继续维持弱势格局

油脂期价中线将继续维持弱势格局

去年美国次债危机引发的金融风暴摁住了世界经济的牛头，国际、国内大宗商品价格大幅度回落，国内农产品市场从去年年底探底以后至今已经持续了6个月的上涨行情，农产品价格整体反弹了40%以上。近期面对国际金融市场的风云变化，国内农产品价格在政策与市场的博弈中如何演绎成为投资者关注的重点。

此次上涨是对前期杀跌的修复

通过分析我们发现，此次上涨主要有以下几个因素：第一、技术性反弹。次债危机引发金融风暴以后，国际、国内大宗商品杀跌幅度过大，期价有技术性修复要求；第二、农产品需求稳定，农产品市场周期性比较明显，而且需求相对比较稳定，基本面信息并不支持农产品价格的大幅度回落；第三、美元贬值，为了有效刺激经济的复苏，美国政府直接增加了货币供应量，通胀预期吸引了投资者对大宗商品的投资。

通过对此次推动行情上涨的因素分析，我们不难看出，大宗商品价格的上涨基础可能并不牢固，是对去年大幅度杀跌行情的一种修复。

国家收储以领头效应带动现有汽车产业集群的整体升级封杀波动空间

2009年度国家对小麦、稻谷以及大豆等农产品继续实施最低保护价收购政策，收购价格且较去年略有提高，因此，国家政策封杀了国内农产品价格下行空间，国内农产品价格将以缓慢的稳中有升为主基调。

国家实施最低保护价收购农产品可以最低保护价格政策在封杀农产品价格下行空间的同时，避免由于投机因素对国四川艾内农产品价格的恶意拉高，在国内营造了一个平稳的按照市场规律波动的农产品市场。

综合国际、国内市场信息来看，农产品市场2009年度基本面变化不大，笔者认可市场上关于农产品价值被严重低估的观点，随着全球经济的逐步企稳，农产品将继续呈现一个慢牛格局。

追涨热情不高，短期面临回调压力

综观国内上半年期货市场的行情变化我们可以很明确地发现，国内大宗商品价格清晰反映了国内供求关系及农产品特有的季节性特征。

但金融危机的阴影依旧笼罩着整个金融市场，大宗商品价格整体反弹过快，农产品价格不排除会出现二次探底的动作。国内农产品价格受到国家宏观调控的影响，预计二次探底过程将会比较复杂，各品种受到不同的季节性周期以及各自供求关系的影响动作幅度不一。

结合农产品的特点笔者分析认为，在未来一到两个月的时间里，国内农产品期价将逐步承受回调压力。

国内玉米、大豆、其次还要为大家介绍1下楔负载实验的方法豆粕等商品价格受到利多出尽以及季节性利空因素的影响将以稳步回落为主基调，受到国内供应缺口较大的影响，大豆价格将略显强势。

小麦市场在未来一段时间将以消化季节性利空因素为主基调，2009年度新小麦在收割过程中受到天气因素影响，整体品质不高，新麦上市初期，不排除市场会借机炒作品质方面的题材。

油脂类产品是我国钢性需求最为明显的品种，同时也是前期底部做得最为扎实的品种，但从六月份期价表现分析，国内期市的三大油脂同时做了一个完美的小“双头”顶部，率先出现广花鳝藤明显的回调行情。因此，笔者分析认为，油脂期价中线将继续维持弱势格局，三大山矾属油脂的回调过程不排除是在做一个长周期的底部。

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